黄山旅游600054

一、财务层面的影响

黄山风景区资源有偿使用费调整方案自2025年1月1日起正式实施。据预测，这一调整将在2025-2026年的每年为公司带来约5000万元的利润缩减。这一调整对2024年的财务报表并无影响。公司的业务收入结构中，索道及缆车业务与酒店业务占据重要位置，其中索道及缆车业务收入达7亿元，占总收入36.26%，酒店业务收入3.31亿元，占17.15%。这两项业务将直接受到新规的影响。值得一提的是，公司在2024年前三季度的营收达到14.12亿元，归母净利润达到2.85亿元。

二、业务动态

关于特许经营协议的进展，虽然截止至2025年2月28日，公司与黄山风景区管委会尚未补签特许经营协议，但具体内容仍存不确定性。另一方面，公司在文旅合作与AI应用方面取得新进展。2025年3月，公司成功入围携程安徽酒店口碑榜，并成功接入DeepSeek大模型，开始AI技术在旅行助手、智能服务等领域的应用，为游客提供更加便捷、智能的服务体验。

三、股票市场表现（截至2025年1月23日）

公司股价表现稳健，股价为10.91元，涨幅达0.46%。市盈率显示为26.53倍，扣除后为31.06倍。市净率为1.65倍。

风险提示

投资者需持续关注新规实施后的利润缩减风险以及特许经营协议的不确定性。这些风险因素可能会对公司未来的业绩产生影响。