一文读懂同业存单指数基金（同业存单指数基金来了，更低7天持有

七天年化收益率怎么算？同业存单指数基金来了，至少要持有七天，收益高于货基。你会买吗？

投资者短期理财有了新的选择。自11月首批6只同业存单指数基金获批以来，12月3日开始有6只基金进入募集期。其中，4只基金已提前结束募集，更高净申购金额超过24亿元。

同业存单指数基金是一种创新的现金管理产品，主要跟踪中证同业存单AAA指数，80%以上的基金 的资产投资于同业存单。同业存单指数基金的风险和收益水平介于货币基金和短债基金之间，具有流动性和稳定性的优势，能够满足投资者的短期现金管理需求，平衡风险需求。

不过，也有基金经理提醒投资者，虽然同业存款指数基金的投资范围与货币基金非常接近，但两者的估值 不同。货币基金采用摊余成本法，而同业存款指数基金采用市值法，仍存在一定的利率风险。也就是说，同业存款指数基金的净值是波动的，当天可能出现负收益。

同业存单指数基金是什么、募集情况如何？

鹏华、中航等4只基金提前结束募集 更高净认购额超24亿

什么是同业存单指数基金？作为一种创新型基金产品，普通投资者可能并不熟悉。

要了解这类产品，要了解同业存单。同业存单是银行和其他存款类金融机构在银行间市场发行的记账式定期存款凭证。它们是银行的短期融资工具，期限一般不超过一年，流动性好，安全性高。比如，偿还信用债的人是企业，偿还同业存单的人是银行。

同业存款指数基金80%以上的资金投资于同业存单。首批6只产品全部跟踪中证同业存单AAA指数。投资于标的指数成份股债券及其备选成份股债券的资产不低于非现金基金资产的80%，也可投资于债券、银行存款、中央银行票据等具有良好流动性的金融工具。

中证银行间同业存单AAA指数由中证指数有限公司于2018年1月11日发布，基准日为2014年12月31日，基点为100。该指数的样本券由在银行间市场上市、发行期限为一年及以下、上市时间为七天及以上的AAA级同业存单组成。根据中证指数有限公司发布的信息，该指数样本数量已达9558只，平均久期为0.45年，平均到期收益率为2.58%。权重前十的样本券包括交通银行、农业银行、中国银行的同业存单。从成份股债券的数量和规模来看，指数的投资空间较为广阔。

今年下半年，公募基金的机构开始密集布局同业存单指数基金，申请十分火爆。11月23日，郭芙、鹏华、汇盛、AVIC、南方、华富基金等6家基金管理人拿到首批批文， 批准6只同业存单指数基金注册。

12月3日起，这6只同业存单指数基金进入募集期。原定募资截止日期为12月16日，募资规模上限为100亿元。

从募集情况来看，首批6只基金中有4只已经提前结束募集。其中，鹏华和AVIC已将产品募集截止日期提前至12月9日；郭芙和汇盛分别将募集产品的期限提前至12月13日和14日。目前只有南方和华福旗下的两只基金还在募集中。

12月13日，鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期和AVIC中证同业存单AAA指数7天持有期两个基金合同正式生效。评判fr

首批6只同业存单指数基金的基金经理大多具有一定的固定收益类产品经验。例如，夏晨曦和贾珠是南方银行间同业存单指数持有7天的拟任基金经理，其中夏晨曦担任基金经理的年限为9.38年。2012年7月至今，他管理了17只固定收益类基金产品，包括货币基金和债券基金，总基金规模超过3000亿元。郭芙同业存款指数基金拟任基金经理张博，基金经理服务年限3.84年，任职基金8只，总规模近2600亿元。

该类产品风险收益情况如何？

高于货币基金低于大部分短债基金，年化收益率在3%左右

投资者更关心的是，这类产品的风险收益情况如何？同为现金管理产品的货币基金和短债基金相比，同业存款指数基金的收益、风险和流动性介于两者之间。

从其跟踪的指数来看，2021年以来，截至12月13日，中证同业存款AAA指数收益率为2.85%，最近一年年化收益率为3.06%。最近三年和最近五年的年化收益率都在3%以上。该指数自成立以来，基本实现了收益率曲线的稳定上行，保持了较低的业绩波动。

首批六只同业存单指数基金的业绩比较基准为 中证同业存单AAA指数收益率95%银行人民币一年期定期存款利率(税后)5% ；。目前银行一年期定期存款利率大致在1.35%-2%之间。按此计算，这类基金的收益率在3%左右，高于货币基金，低于大部分短期债基金。目前货币基金的7日年化收益率基本在1.8%-2.5%之间，近几年的短债基金收益率在2%-5%之间，部分超短债基金近几年的收益率可以达到。

3.5%以上。

从风险等级来看，该类产品的产品风险等级为R1，为更低等级；主动投资的金融工具的主体信用评级不低于AAA，为更高等级。该类产品的投资范围限定为货币市场工具，不投资股票，也不投资可转换债券。

同业存单指数基金的流动性也介于货币基金和短债基金之间。目前首批同业存单指数基金的更低持有期均为7天，到期后可继续持有，也可随时赎回，赎回费率为零。相较而言，货币基金的流动性更高，一般当天可卖；短债基金的流动性相对更低，持有少于7天会收取1.5%的赎回费，部分短债产品持有期在7天-30天之间还会收取0.05%-0.1%之间的赎回费。

从运作费率来看，和货币基金一样，同业存单指数基金不收取认购费、申购费和赎回费，但需收取每年0.2%的销售服务费、0.2%的管理费和0.05%的托管费，合计费率为每年0.45%，与市面上货币基金的平均费率水平基本一致，低于短债基金的平均费率水平。

国金证券分析师张慧指出，中证同业存单AAA指数成分券数量丰富且规模较大，依托同业存单市场，兼具安全性和流动性优势，短久期特征下，指数整体呈现收益波动性小、稳定性高、风险收益配比效果良好的特点，是很好的现金管理工具。与货币基金相比，同业存单指数基金可以通过拉长久期和提高杠杆的方式，获取相比货币基金更高的收益，但也存在一定的回撤风险。与短期纯债型基金相比，费率优势更加明显，且投资范围显示其信用风险水平相对较低。整体同业存单指数基金风险水平介于货币市场基金和短期纯债型基金之间。，由于同业存单指数基金跟踪中证同业存单AAA指数进行投资，因而投资组合透明度与其它两类基金相比相对更高。

该基金适合哪些投资者？

适合有短期、平衡风险需求的投资者，需注意净值可能波动

同业存单指数基金适合哪些投资者？

富国中证同业存单AAA指数7天持有期拟任基金经理张波介绍，该类基金适合三类投资者。之一类是有短期资金增值需求，寻求短期闲钱打理工具的投资者；第二类是想开展短期“防御战”，配置低风险、低波动产品以应对短期市场震荡的投资者；第三类是已经有一定资产配置于股市，希望再配置一些低风险产品来平衡风险的投资者。

张波提醒投资者，虽然同业存单指数基金的投资范围与货币基金非常接近，但二者的估值方式不同，货币基金采取摊余成本法，而同业存单指数基金采用的是市值法，还存在一定利率风险，也就是说，同业存单指数基金净值存在波动，可能存在当日收益为负的情况。

山西证券分析师赵晨希指出，考虑到资产管理行业净值化管理趋势，以及制造业和中小企业信贷投放增加的中长期趋势，同业存单指数基金前景较好，但也需考虑货币政策在一定程度上限制同业存单收益率上行的可能。从基金管理人角度分析，南方、富国、鹏华在债券型基金管理规模上具有优势，其中南方在新发债券型基金规模上占优。

投资者还需要注意的是，虽然该类基金更低持有期为7天，但由于新基金成立后有30天建仓期，建仓期结束后方可卖出，，整体需持有1个月。目前首批6只产品的最晚可赎回时间均在2022年1月20日左右。

，在更低认购金额方面，同业存单指数基金的认购门槛较低。首批6只产品中，除了中航、华富的产品每个账户更低认购金额为10元外，其余4只产品的更低认购金额均为1元。

新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 陈莉 校对 柳宝庆

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