现金流量是什么意思(现金流量是什么概念)

我们常常看到，很多公司从如火如荼到 中道崩殂就在一刹那。乐视，ofo小黄车，每日优鲜等莫不如此，他们的猝死皆因资金链断裂，消逝得如此触目惊心。一家企业可以没有利润，绝对不能没有现金，没有现金将寸步难行。现金流事关企业生死存亡，于是企业现金流量表应运而生。

企业诞生之际，需要启动资金，资金既可以是股东投入的，也可以是借的，此时的现金流表现为现金流入。当企业赚了钱之后，需要给股东分红，需要还债，此时现金流表现为流出。这些现金流入流出活动我们将其归入现金流量表的筹资性现金流量。

企业有了启动资金就会构建固定资产，无形资产准备经营，此时现金流表现为流出。当企业赚了钱之后就会更新设备或者并购其他企业以实现做大做强，此时现金流表现为流出，而当公司达到其成长的顶峰时，开始走下坡，企业开始收缩战线，变卖资产，或者自己的投资开始有回报，此时企业现金流表现为流入。我们把企业在这个过程中的现金流入流出活动归入投资活动产生的现金流量。

我们成立企业的目的是为了持续赚钱，通过销售商品来正常经营持续赚钱，我们销售出去商品表现为现金流入，资金回来我们需要购买原材料，支付工资来维持经营，此时又为现金流出，我们把企业在这个过程中的现金流入流出活动归入经营性现金流量。

这就是现金流量表，本质就是根据现金的用途归入不同的类别的流水账，结构简单对于我们投资却有很重要的指导意义。我们仍然以A股中最优秀的贵州茅台合并现金流量表为例来阐述如何阅读现金流量表。我们需要重点看这四点。

1.销售商品、提供劳务收到的现金我们把现金流量表里的这个指标与利润表中的营业收入进行对比，这个数据是包含增值税的，而资产负债表里的营业收入是不包含增值税的，理想的数据应该是销售商品收到的现金应该是营业收入的1.13倍，因为增值税税率为13%。通常而言，只要销售商品、提供劳务收到的现金大于营业收入即可，即说明销售出去的产品大部分款项都收到了，如果远小于营业收入则说明大量款项为应收账款，这需要引起我们的警惕。贵州茅台截止2021年12月31日销售商品收到的现金为1193亿，而营业收入为1095亿，显然贵州茅台的营业收入都以现金的形式流入了。

2.经营活动产生的现金流量净额这是检验公司净利润的重要指标，经营现金流量净额不仅要大于零还需要大于净利润才说明企业的日子能正常持续，经营现金流量净额小于零则说明企业入不敷出，通过正常经营养不活自己必然需要外部持续为其输血才行，如果企业长期处于经营活动现金流为负的状态，我们还是远离为好。我们需要选的企业是经营活动现金流净额为正且大于净利润的公司。茅台2021年的年报经营性现金流净额为640亿，净利润为525亿，显然公司的净利润质量很高，公司确实赚到了真金白银而不是一堆比较虚的存货或者大量的应收账款。

3. 投资活动产生的现金流量净额我们最好是选择投资现金流净额为负的公司，即投资性现金流持续流出的公司，因为这才说明企业仍然在花钱扩张，如果投资现金流净额为正说明企业或者在变卖资产，或者收到了投资的分红或利息，即处于收缩阶段。投资活动现金流量的正负说明了企业目前的发展趋势，是收缩还是扩张。茅台21年年报的投资性现金流净额为-56亿，且近些年持续为负说明公司仍然在扩张。最好是选择经营性现金流净额大于投资活动现金流净额的公司，说明企业的经营活动完全可以覆盖公司的投资支出。

4.筹资活动产生的现金流量我们需要区分权益性筹资和债务性筹资，权益性筹资的发行价可以为我们提供企业估值参考，债务性筹资的利率我们需要注意，利率越高企业越危险。茅台并没有向股东融资也没有借钱，所以筹资现金流入为零，筹资现金流出主要是分红。

茅台是典型的现金奶牛企业，通过公司正常经营赚取的钱不仅可以持续扩张还有大额现金分给股东们，即经营性现金流净额为正，投资性现金流净额为负，筹资性现金流净额为负，这种模式的企业就是我们选股的标准。

三大活动形成的现金流量净额，加上企业初期拥有的现金及现金等价物就得到了企业期末现金及现金等价物，茅台21年年报显示现金及现金等价物为1786亿，绝对的不差钱。

这就是现金流量表，这就是财报。投资简单绝对不容易，简单的是形式不容易的是过程，想凭借投资长期稳健赚钱，我们需要将自己的专注持续投入这一过程中。我们需要为自己的判断证伪，以不断提升我们投资的胜率，而读财报恰为我们提供了这样一个契机。入市且行且慢，准备好再开始，一切都来得及。